1분 만에 시장
금리 인상 후 자산 클래스의 실적
게시 12시간 전
2022년 3월 24일
이 인포그래픽은 포스터로 사용할 수 있습니다.
금리 인상 후 자산클래스 실적
미국 연방준비제도이사회(FRB)는 3년 만에 처음으로 목표 금리를 인상했습니다. 이는 40년 만에 가장 높은 수준에 있는 인플레이션과 싸우기 위한 점진적인 단계입니다. 뿐만 아니라 연방준비제도이사회는 2022년 말 이전에 6차례의 금리 인상을 예상하고 있습니다.
이것은 투자자와 포트폴리오에 어떤 의미가 있습니까? 뉴욕 라이프 인베스트먼트에서 1분 만에 이 시장에서는 지난 세 번의 금리 인상 기간 동안 일부 자산 클래스의 위험과 수익을 보여줍니다.
금리 인상 후 역사적 수익률
우리는 수익률이 복합되면 1 년 만에 투자자가 벌었을 수익률을 측정하는 연간 수익률을 살펴보았습니다. 다음은 가장 낮은 평균 수익률에서 가장 높은 평균 수익률로 분류된 세분화 방법입니다.
에셋 클래스1999년 6월-2000년 6월2004년 6월-2006년 7월2015년 12월-2019년 1월평균의
| 시채권 | 1.6% | 4.9% | 2.7% | 3.1% |
| 단기 채권 | 5.4% | 2.9% | 1.1% | 3.1% |
| 장기 채권 | 5.1% | 5.6% | 2.7% | 4.5% |
| 고수익 채권 | -1.1% | 8.4% | 7.5% | 4.9% |
| 은행 대출 | 4.2% | 5.9% | 5.2% | 5.1% |
| 대형캡 가치주식 | -1.4% | 12.6% | 9.1% | 6.8% |
| 대형주 | 12.1% | 8.1% | 10.9% | 10.4% |
| 리츠 | -0.6% | 24.4% | 8.4% | 10.8% |
| 금 | 6.7% | 24.5% | 7.2% | 12.8% |
| 대형캡 성장주 | 24.7% | 3.8% | 12.3% | 13.6% |
| 전 미국 선진국 주식 | 21.6% | 21.5% | 5.5% | 16.2% |
| 글로벌 상품 | 63.1% | 14.3% | 0.3% | 25.9% |
첫 연방준비제도(Fed)의 금리 인상 기간부터 마지막 금리 인상 후 한 달까지의 기간을 기준으로, 평균적으로 효과적인 연방기금 금리가 안정되는 경향이 있습니다.
고정수입 투자 중 변동금리은행 대출은 평균 수익률이 가장 높았습니다. 이러한 대출은 지정된 기준금리에 스프레드를 지급하며, 금리는 30일, 60일 또는 90일마다 우선금리를 기준으로 재설정됩니다. 금리가 "떠다니기"때문에 금리가 상승함에 따라 지불액이 상승할 수 있습니다. 그러나 은행 대출은 비투자 등급 기업에 이루어지며, 이는 더 높은 위험으로 간주됩니다.
미국 선진국 주식은 일부 주식 유형의 평균 수익률이 가장 높았습니다. 국제 주식은 미국 대형 주가지수에 비해 재료, 산업, 금융 과 같은 순환 섹터에 더 집중되어 있기 때문에 금리 인상에 대한 헤지가 될 수 있습니다. 이러한 부문은 경제가 성장하고 금리가 상승할 때 좋은 성과를 내고 있습니다.
대안 영역에서 글로벌 상품은 평균적으로 가장 강했습니다. 1999-2000년 기간에 벌어들인 대규모 수익률로 인해 평균이 상향 조정됩니다. 브라질, 러시아, 인도, 중국은 급속히 산업화되어 엄청난 양의 원자재, 식품 및 에너지 상품이 필요했습니다. 호황은 상품 슈퍼 사이클로 알려진 10 년 이상 지속되었습니다.
동전의 다른 면 : 위험
또한 수익률변동액을 살펴보면 표준 편차를 사용하여 자산 클래스 리스크를 측정했습니다. 다음은 지난 3년간의 금리 인상 기간 동안 가장 낮은 평균 리스크에서 가장 높은 위험까지 세분화하는 방법입니다.
에셋 클래스1999년 2000월-<>년 <>월2004년 2006월-<>년 <>월2015년 2019월-<>년 <>월평균의
| Short-Term Bonds | 0.2% | 0.4% | 0.2% | 0.3% |
| Bank Loans | 1.9% | 0.7% | 3.0% | 1.9% |
| Municipal Bonds | 4.4% | 2.7% | 3.3% | 3.5% |
| High-Yield Bonds | 3.9% | 4.0% | 5.4% | 4.4% |
| Long-Term Bonds | 5.5% | 7.2% | 9.4% | 7.4% |
| Large Cap Stocks | 16.0% | 7.4% | 11.5% | 11.6% |
| Large-Cap Value Stocks | 16.3% | 7.2% | 11.8% | 11.8% |
| Ex-U.S. Developed Country Stocks | 14.4% | 10.6% | 11.8% | 12.2% |
| REITs | 10.9% | 13.6% | 13.8% | 12.7% |
| Large-Cap Growth Stocks | 19.4% | 8.0% | 12.2% | 13.2% |
| Gold | 20.0% | 15.6% | 12.9% | 16.2% |
| Global Commodities | 15.1% | 23.9% | 16.7% | 18.6% |
Short-term bonds had the lowest risk, and were 25 times less risky than long-term bonds on average. Bonds with shorter maturities have a lower duration—which measures the sensitivity of a bond’s price to interest rate changes—than long-term bonds. This means their prices do not drop as much when rates rise.
Among the select stocks, large cap stocks and their value style counterparts had the lowest average risk. Value stocks tend to be established companies with actual earnings, meaning they can raise prices to boost profit margins during interest rate hikes and rising inflation.
Within the alternatives realm, real estate investment trusts (REITs) had the lowest risk. Rising rates generally means the economy is growing, which translates into greater demand for real estate and the ability to charge higher rent. Interestingly, a 40-year analysis by Nareit found that REITs performed well during both high inflation and low inflation periods. This means they are less subject to prediction risk, or the risk that investors correctly predict high-inflation periods. In contrast, commodities performed well during high inflation periods but performed poorly during low inflation.
Interest Rate Hikes and Your Investments
In addition to considering the historical returns of asset classes during interest rate hikes, investors may also consider the potential risk involved.
We looked at performance within the broader categories of fixed income, stocks, and alternatives. Historically, bank loans, ex-U.S. developed country stocks, and global commodities have offered the highest average returns. However, short-term bonds, large cap stocks, and REITs had the lowest average risk.
The current macroeconomic environment, such as the Russia-Ukraine conflict, may also play a role in performance. Will history repeat itself, or will different asset classes outperform during the interest rate hikes to come?
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금리 인상 후 자산 클래스의 실적 (visualcapitalist.com)
How Asset Classes Have Performed After Interest Rate Hikes
Which asset classes outperformed during the last three periods of interest rate hikes? We look at historical risk and return in this chart.
advisor.visualcapitalist.com
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